August CPI Up 0.8%, PPI Up 3.8%: Energy Prices Drive the Gains, Pork Still Falling
9yuè月9rì日，guó国jiā家tǒng统jì计jú局gōng公bù布le了8yuè月fèn份de的quán全guó国jià价gé格shù数jù据。shù数jù据xiǎn显shì示，quán全guó国jū居mín民xiāo消fèi费jià价gé格zhǐ指shù数（CPI）tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨0.8%，zhǎng涨fú幅bǐ比7yuè月kuò扩dà大0.3gè个bǎi百fēn分diǎn点；huán环bǐ比shàng上zhǎng涨0.4%，jié结shù束le了7yuè月huán环bǐ比xià下jiàng降0.1%de的jú局miàn面。tóng同yī一tiān天gōng公bù布de的gōng工yè业shēng生chǎn产zhě者chū出chǎng厂jià价gé格zhǐ指shù数（PPI）tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨3.8%，zhǎng涨fú幅tóng同yàng样bǐ比shàng上yuè月kuò扩dà大0.3gè个bǎi百fēn分diǎn点；huán环bǐ比shàng上zhǎng涨0.4%，zhǐ止zhù住le了lián连xù续liǎng两gè个yuè月de的xià下diē跌qū趋shì势。
On September 9, China's National Bureau of Statistics released August price data. The Consumer Price Index (CPI) rose 0.8% year-on-year, up 0.3 percentage points from July, and rose 0.4% month-on-month, reversing July's 0.1% monthly decline. Released the same day, the Producer Price Index (PPI) rose 3.8% year-on-year -- also up 0.3 percentage points from the prior month -- and rose 0.4% month-on-month, halting two straight months of decline.
9 сентября Государственное статистическое управление Китая опубликовало данные о ценах за август. Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,8% в годовом исчислении — на 0,3 процентного пункта больше, чем в июле, и на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, сменив июльское снижение на 0,1%. Опубликованный в тот же день индекс цен производителей (ИЦП) вырос на 3,8% в годовом исчислении — тоже на 0,3 п.п. больше, чем месяцем ранее, — и на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, остановив снижение, продолжавшееся два месяца подряд.
guó国jiā家tǒng统jì计jú局de的jiě解dú读xiǎn显shì示，néng能yuán源jià价gé格shì是lā拉dòng动CPIshàng上zhǎng涨de的zhǔ主yào要lì力liang量：néng能yuán源jià价gé格tóng同bǐ比zhǎng涨fú幅cóng从7yuè月de的0.6%kuò扩dà大dào到8yuè月de的4.1%，qí其zhōng中qì汽yóu油jià价gé格tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨9.3%。tī剔chú除shí食pǐn品hé和néng能yuán源jià价gé格hòu后de的hé核xīn心CPItóng同bǐ比shàng上zhǎng涨1.0%，zhǎng涨fú幅bǐ比shàng上yuè月jì继xù续kuò扩dà大。bù不guò过，shí食pǐn品jià价gé格tóng同bǐ比réng仍xià下jiàng降1.4%：zhū猪ròu肉jià价gé格tóng同bǐ比xià下jiàng降11.8%，diē跌fú幅suī虽bǐ比shàng上yuè月shōu收zhǎi窄，dàn但yī依rán然shì是CPIde的zhǔ主yào要tuō拖lěi累；xiāng相bǐ比zhī之xià下，jī鸡dàn蛋jià价gé格tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨18.5%，xīn新xiān鲜shū蔬cài菜jià价gé格huán环bǐ比shàng上zhǎng涨5.5%。
According to the Bureau's analysis, energy prices were the main driver behind CPI's rise: energy prices' year-on-year increase widened from 0.6% in July to 4.1% in August, with gasoline prices up 9.3% year-on-year. Core CPI, which excludes food and energy, rose 1.0% year-on-year, extending its gains from the previous month. Food prices, however, still fell 1.4% year-on-year: pork prices dropped 11.8% year-on-year -- a narrower decline than before, but still CPI's biggest drag -- while egg prices rose 18.5% year-on-year and fresh vegetable prices rose 5.5% month-on-month.
По данным ведомства, основным драйвером роста ИПЦ стали цены на энергоносители: их годовой рост увеличился с 0,6% в июле до 4,1% в августе, при этом цены на бензин выросли на 9,3% в годовом исчислении. Базовый ИПЦ (без учёта продуктов питания и энергии) вырос на 1,0% в годовом исчислении, продолжив ускорение по сравнению с предыдущим месяцем. При этом цены на продукты питания снизились на 1,4% в годовом исчислении: цены на свинину упали на 11,8% — снижение замедлилось по сравнению с прошлым месяцем, но по-прежнему остаётся главным сдерживающим фактором для ИПЦ, — тогда как цены на яйца выросли на 18,5% в годовом исчислении, а цены на свежие овощи выросли на 5,5% по сравнению с предыдущим месяцем.
PPIfāng方miàn面，méi煤tàn炭kāi开cǎi采hé和xǐ洗xuǎn选yè业jià价gé格tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨26.6%，yǒu有sè色jīn金shǔ属yě冶liàn炼hé和yā压yán延jiā加gōng工yè业jià价gé格tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨20.8%，shí石yóu油hé和tiān天rán然qì气kāi开cǎi采yè业jià价gé格tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨10.5%，shì是tuī推dòng动chū出chǎng厂jià价gé格shàng上zhǎng涨de的zhǔ主yào要háng行yè业。gōng工yè业shēng生chǎn产zhě者gòu购jìn进jià价gé格（qǐ企yè业gòu购mǎi买yuán原cái材liào料de的jià价gé格）tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨5.8%，huán环bǐ比shàng上zhǎng涨0.3%。jīn今nián年1dào到8yuè月，PPIpíng平jūn均tóng同bǐ比shàng上zhǎng涨2.0%。guó国jiā家tǒng统jì计jú局zhǐ指chū出，guó国jì际dà大zōng宗shāng商pǐn品jià价gé格shàng上zhǎng涨hé和guó国nèi内bù部fen分háng行yè业táo淘tài汰luò落hòu后chǎn产néng能，gòng共tóng同tuī推dòng动le了gōng工yè业pǐn品jià价gé格huí回shēng升。
On the PPI side, coal mining and washing prices rose 26.6% year-on-year, non-ferrous metal smelting and rolling prices rose 20.8%, and oil and gas extraction prices rose 10.5% -- the main industries pushing factory-gate prices higher. Producer purchasing prices (what companies pay for raw materials) rose 5.8% year-on-year and 0.3% month-on-month. For the January-August period, PPI averaged a 2.0% year-on-year gain. The Bureau said rising international commodity prices and the phasing-out of outdated capacity in some domestic industries both contributed to the rebound in factory prices.
Что касается ИЦП, цены в угледобыче и углеобогащении выросли на 26,6% в годовом исчислении, в цветной металлургии — на 20,8%, а в добыче нефти и газа — на 10,5%; именно эти отрасли стали главной причиной роста отпускных цен производителей. Закупочные цены производителей (то, что компании платят за сырьё) выросли на 5,8% в годовом исчислении и на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. За период с января по август ИЦП вырос в среднем на 2,0% в годовом исчислении. Ведомство отметило, что рост мировых цен на сырьевые товары и вывод из эксплуатации устаревших мощностей в некоторых отраслях внутри страны вместе способствовали восстановлению цен производителей.
zhí值de得zhù注yì意de的shì是，zhǎng涨jià价zhǔ主yào要fā发shēng生zài在cǎi采kuàng矿、yuán原cái材liào料děng等shàng上yóu游háng行yè业；zhí直jiē接miàn面xiàng向xiāo消fèi费zhě者de的shēng生huó活zī资liào料chū出chǎng厂jià价gé格tóng同bǐ比réng仍xià下jiàng降0.5%，shuō说míng明shàng上yóu游zhǎng涨jià价hái还méi没yǒu有wán完quán全chuán传dǎo导dào到zhōng终duān端shāng商pǐn品。duō多jiā家jī机gòu构rèn认wéi为，zhè这jì既fǎn反yìng映le了jìn近jǐ几nián年“fǎn反nèi内juǎn卷”zhèng政cè策yā压jiǎn减guò过shèng剩chǎn产néng能de的xiào效guǒ果，yě也hé和quán全qiú球néng能yuán源、jīn金shǔ属jià价gé格zǒu走gāo高yǒu有guān关，dàn但jù具tǐ体nǎ哪ge个yīn因sù素yǐng影xiǎng响gèng更dà大，shì市chǎng场shàng上réng仍yǒu有fēn分qí歧。9yuè月de的shù数jù据néng能fǒu否yán延xù续zhè这yī一huí回shēng升qū趋shì势，yǐ以jí及shàng上yóu游zhǎng涨jià价hé何shí时、néng能fǒu否chuán传dǎo导dào到xiāo消fèi费pǐn品jià价gé格，réng仍shì是jiē接xià下lái来guān观chá察de的chóng重diǎn点。
Notably, the price gains were concentrated in upstream sectors like mining and raw materials; factory-gate prices for consumer goods sold directly to the public were still down 0.5% year-on-year, suggesting the upstream increases have not fully passed through to end products yet. Several analysts see this as evidence that years of "anti-involution" policies curbing excess industrial capacity are working, combined with rising global energy and metal prices -- though which factor matters more remains debated. Whether September's data extends this rebound, and when -- or whether -- the upstream price gains will reach consumer goods, remains to be seen.
Примечательно, что рост цен сосредоточен в добывающих и сырьевых отраслях: отпускные цены производителей на потребительские товары, идущие напрямую населению, по-прежнему снизились на 0,5% в годовом исчислении — это говорит о том, что рост цен в добывающих отраслях ещё не полностью передался конечной продукции. Ряд аналитиков считают это свидетельством того, что многолетняя политика борьбы с «внутренней конкуренцией» (снижение избыточных промышленных мощностей) приносит результаты, в сочетании с ростом мировых цен на энергоносители и металлы, — хотя какой фактор весомее, остаётся предметом споров. Сохранится ли этот рост в сентябрьских данных и дойдёт ли (и когда) рост цен в добывающих отраслях до потребительских товаров — пока неясно.
Discussion · 0
It’s quiet in here… suspiciously quiet. Say something 👀